Die Chance für edle Weine 2026

Ein Wort des Gründers: In der Stille, nicht im Komfort

Nach drei Jahren sinkender Preise präsentiert sich der Markt für edle Weine grundlegend anders als zum Höchststand im Jahr 2022. Die Stimmung ist nach wie vor verhalten, und genau das ist der springende Punkt: Die besten Chancen bieten sich selten, wenn das Vertrauen groß ist. Hinter dieser ruhigen Fassade haben sich die Daten bereits gewandelt.

Vier Signale stechen besonders hervor:

• Die Kaufaktivität nimmt zu.
• Die Produktion geht zurück.
• Die Zinssätze gehen zurück.
• Das Interesse institutioneller Anleger nimmt zu.

Es gibt Präzedenzfälle dafür, was auf einen solchen Neustart folgen kann. Zwischen Januar 2013 und Januar 2023 erzielte der Liv-Ex Burgundy 150 eine Rendite von rund 226 Prozent, was einem Jahresdurchschnitt von etwa 12,8 Prozent über einen Zeitraum von zehn Jahren entspricht. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Renditen, zeigt jedoch, wozu ein vollständiger Zyklus fähig sein kann.

Daniel Ward, Gründer und Geschäftsführer von Cellar Advisor.

Der letzte positive Zyklus

In diesem Jahrzehnt erfasste der Liv-Ex Burgundy 150 viele der weltweit begehrtesten Weingüter, darunter die Domaine de la Romanée-Conti, Leroy, Armand Rousseau, Roumier, Comte Liger-Belair, Coche-Dury und die Domaine Leflaive.

Beispielhaft für den dargestellten Zeitraum. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Renditen zu.

Warum wir glauben, dass sich diese Chance heute bietet

Nach dem Höchststand im Jahr 2022 trat der Markt in eine mehrjährige Korrekturphase ein. Viele führende Weine werden nach wie vor deutlich unter ihren früheren Höchstständen gehandelt, obwohl sich die Fundamentaldaten verbessern: Die Produktion ist rückläufig, die Käufer kehren zurück und das makroökonomische Umfeld entwickelt sich zunehmend günstig.

Das Wichtigste auf einen Blick: Der letzte Zyklus zeigt, was möglich ist; das aktuelle Umfeld verdeutlicht, warum wir davon überzeugt sind, dass sich diese Chance heute bietet.

Acht Gründe, warum wir an das Jahr 2026 glauben

Es scheint sich eine seltene Kombination günstiger Rahmenbedingungen abzuzeichnen.

01. Der Markt hat bereits eine Korrektur durchlaufen.

Nach drei Jahren sinkender Kurse ist ein Großteil der von vielen befürchteten Kursverluste bereits eingetreten. Der Einstieg in einen Markt, der sich neu ausgerichtet hat, anstatt in einen, dessen Preise auf Perfektion ausgerichtet sind, verändert den Ausgangspunkt.

Das Wichtigste auf einen Blick: Sie steigen erst nach der Korrektur ein, nicht davor.

02. Die Zinssätze entwickeln sich in die richtige Richtung.

Mit sinkenden Zinsen sinken auch die Kosten für das Halten von Sachwerten, und Kapital sucht nach einer Anlagemöglichkeit. Edle Weine haben in der Vergangenheit von einer Lockerung der geldpolitischen Bedingungen profitiert.

Das Wichtigste auf einen Blick: Ein günstigeres Zinsumfeld wirkt sich in der Regel positiv auf Sachwerte aus.

03. Das Angebot geht weiter zurück.

Die Knappheit ist eine der stärksten Triebkräfte auf jedem Markt. Die Produktion geht weiter zurück, und der Bordeaux-Jahrgang 2025 wird weithin als der geringste seit 1991 bezeichnet.

Das Wichtigste auf einen Blick: Je weniger Wein heute produziert wird, desto weniger steht morgen zur Verfügung.

04. Edler Wein weist nach wie vor eine echte Unkorreliertheit auf.

Edle Weine weisen historisch gesehen nur eine geringe Korrelation mit Aktien und Anleihen auf, was zur Diversifizierung eines breit gefächerten Portfolios und zur Stabilisierung der Renditen über Marktzyklen hinweg beitragen kann.

Das Wichtigste auf einen Blick: echte Diversifikation, nicht nur eine weitere Variante desselben Risikos.

05. Die Nachfrage wird zunehmend globaler.

Der Käuferkreis weitet sich weiterhin über Regionen und Generationen hinweg aus, was die Nachfrage nach den begehrtesten Marken verstärkt und die Liquidität stützt.

Das Wichtigste auf einen Blick: Ein breiterer und tieferer Käuferkreis stützt den Markt.

06. Die besten Produzenten dominieren weiterhin.

Im Spitzensegment des Marktes spielen die Stärke des Erzeugers, die Seltenheit und der Ruf in der Regel eine größere Rolle als ein einzelner Jahrgang. Die führenden Namen aus dem Bordeaux und dem Burgund geben weiterhin den Ton an.

Das Wichtigste auf einen Blick: Qualität und Provenienz sorgen für einen besonders hohen Wert im Spitzensegment.

07. Die risikobereinigten Renditen sind weiterhin attraktiv.

Gemessen an seiner Volatilität hat edler Wein wettbewerbsfähige langfristige Renditen erzielt, verbunden mit der Beständigkeit, die ein greifbarer, endlicher Vermögenswert mit sich bringt.

Das Wichtigste auf einen Blick: Das Renditeprofil ist auf risikobereinigter Basis weiterhin überzeugend.

08. Sie erwerben etwas Echtes.

Bei jedem Kauf handelt es sich um eine physische Kiste Wein, die unter Zollverschluss gelagert und auf Ihren Namen geführt wird. Sie sind direkter Eigentümer des Vermögenswerts und besitzen keinen bloßen Anspruch darauf.

Das Wichtigste auf einen Blick: das direkte Eigentum an einem materiellen, endlichen Vermögenswert.

Die Ausrichtung: der perfekte Sturm?

Selten weisen so viele Faktoren gleichzeitig in dieselbe Richtung. Heute scheinen sich mehrere davon zu vereinen:

• Die Korrektur ist bereits erfolgt.
• Die Bewertungen erscheinen attraktiv.
• Die Zinssätze entwickeln sich zunehmend günstiger.
• Die Produktion geht weiter zurück.
• Die weltweite Nachfrage nimmt zu.
• Edler Wein weist nach wie vor eine echte Unkorreliertheit auf.
• Hochwertige Bordeaux-Weine sind zu attraktiven Preisen erhältlich.
• Burgund zeigt sich wieder in bester Form.
• Sie behalten das direkte Eigentum an einem Sachanlagevermögen.

Dies ist eine Feststellung, keine Prognose. Keine Anlageklasse ist risikofrei, und kein Markt entwickelt sich geradlinig.

Unsere Sichtweise

Die höchsten Renditen bei edlen Weinen wurden in der Vergangenheit nicht durch Käufe auf dem Höhepunkt des Optimismus erzielt, sondern durch Investitionen zu Zeiten, in denen die Stimmung gedämpft war und noch Wertpotenzial vorhanden war. Wir glauben, dass sich das Jahr 2026 als einer dieser Momente erweisen könnte.

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